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绿地控股集团在近日发布公告：所属行业类别已由“房地产业”变更为“土木工程建筑业”。由公告可以看出，2021年上半年，绿地的基建产业营业收入占比达55.65%，根据证监会相关规章，绿地的行业类别变更是合规的。

但是，在行业类别变更的背后，绿地却有一个重要目的——避开“三道红线”等对于房地产行业的监管。

其实，绿地的主营业务虽是房地产，但它的另外的大基建、大消费、大金融、科创&健康产业也贡献颇多，而其中的大基建产业，与房地产同属绿地的两大核心主导产业，营业收入较为接近。

所以，虽然绿地，在最近几年房地产销售额排名到第7、8位了，但在世界500强中的房企排名，却仅次于恒大和碧桂园的原因——其他业务贡献较大。

但，谋求业务的多元发展，并不是绿地进行行业类别变更的原因。

因为，绿地在去年，其他业务都有所收缩，但基建业务，却实现了非同寻常的，超高速的规模扩张。

通过计算可以发现，2020年一年间，绿地集团，在扣除基建业务的部分后，其总营业收入减少了123亿元，跌幅5.23%，但基建业务的营业收入却逆势增长了449亿元，涨幅23.82%！

事出反常必有妖，超高速增长的背后，确实也有不合常理之处。

基建业务的规模扩张，是通过大规模的收并购实现的，近几年，绿地在各地收购多家建工集团股权，通过股东控股，来扩张其基建业务规模（收并购名单里包括贵州建工、江苏建工、西安建工、广西建工、天津建工、河南工程局、上海市水利工程集团等等）。

但是，这些收购从投资的角度看，并不划算，被收购的企业，净利润率非常低，ROA（资产回报率）更是低的吓人，要知道，即便是在饱经调控的2020年，百强房企的净利润率依然有11.2%！

平均11.2%净利润率的房企，要大量收购净利润率1-2%的建筑工程企业，其目的，自然是醉翁之意不在酒。

突发的行业类别变更；基建业务的规模不合常理的高速增长；大量不划算的收购；

都指向了一个目的：避开针对房地产行业的监管。首当其冲的，便是“三道红线”。

2020年底，绿地集团剔除预收款后的资产负债率84.1%，净负债率139.2%，现金短债比0.97，三道红线一条不落的都踩中了。尽管其在2021年2月宣布，现金短债比达标，但2021年上半年来看，绿地仍然是众多房企中，债务情况较严重的房企之一。

当然，在11月，绿地宣布净负债率降至100%从而达标，但仍踩中一条红线，且由于净负债率刚刚达标，其债务情况在众多房企中仍然不容乐观。

这时候，脱离了房企的绿地，或许能避开针对房地产行业进行的各项监管，“三道红线”，可能也将对其失去约束作用。