软银近期披露的文件显示，孙正义已清仓了贝壳的股票。按照5月11日的市值计算，卖出的股票价值高达25亿美元。除了软银之外，高瓴资本持有的贝壳股份也从5%降至3.3%。

在贝壳3年前的D+轮融资上，软银豪掷13.5亿美元，当时一起参与融资的还有高瓴资本。软银在完成注资后，以10.2%的持股比例位列第三，是排在腾讯之后的第二大机构股东。但在完成D+轮融资之后，软银和高瓴先后抛售了手中的股票。

软银当年豪掷千金，是出于对中国市场的期许，同时也是希望自己在“OYO全球快车”上的损失，能从中国房地产互联网信息服务的浪潮中找回来。而如今，软银在这个价位选择抛售股票，除去机构自身因素，也意味着对贝壳商业模式和未来增长的不看好。

但整个房地产市场都深陷迷雾之中，明星资本的撤退也表明了对贝壳接下来生存情况的担忧。

口袋里的钱都捂不热，谁还有心思买房呢？

目前业主买房主要有三种途径，分别是自然到访、房地产内部员工推荐以及贝壳等平台的中介带看。前两者都是与开发商展开直接交易，业主更容易知道购房有什么优惠，房屋的具体情况如何，掌握主动权。

如果通过中介买，购房款中的一部分会给到中介。一旦房子出现问题，业主可能会和开发商陷入无确定期限的纠缠中去，但中介不会协助解决问题，那笔中介费也打了水漂。

但对贝壳来说，跨界到家居家装行业后，能不能找到新的增长点，还要打上问号。

家装属于劳动密集型行业，装修环节多，链条长，且高度分散，涉及获客、施工、监理等多个环节。而贝壳所谓的家装平台，本质上做的是流量生意，它更像是信息的二道贩子，没有深入到装修施工的各个环节，但后者才是重中之重。

此外，互联网家装看似新颖，但事实只是在传统行业的基础上，硬加上互联网基因，并没有做到真正的行业升级。

市场需要的互联网思维是通过技术升级，减少消费支出。但家装行业用上互联网思维后，反而增加了互联网推广成本，消费者要花更多的钱才能买到同样的服务，这种商业逻辑先天畸形，或许本身就是个伪命题。

租赁行业本就是微利的，真正能赚到钱的企业可以说寥寥无几。今年1月，“长租公寓第一股”青客公寓也因长期亏损，走上了破产清算的道路。疫情反复、经济萧条下，用户租房需求减少，租赁收入也会更不稳定。

财报显示，2022年第一季度，包括家居家装和房屋租赁在内的新兴业务的净收入为5亿元，对营收的贡献还不成气候。

新CEO彭永东擅长战略布局，身上的互联网气质更明显。相比起左晖有情怀的一面，彭永东更像是一个以数据为导向的理工IT男。

彭永东上任后的第一件事，就是拿起裁员的“大刀”，把优化结构贯彻到底，先砍COO线，再动CTO线，在不到一年的时间里，已经完成了三次裁员。

第一次裁员在2021年下半年，贝壳关掉1800多家门店，流失近9万经纪人；第二次裁员从去年底延续到今年3月，包括20多位中高层离职，里面不乏金融副总裁、总经理等职务；第三次裁员发生在今年五一前后，先是砍掉成都全线产研，后面又对产品、研发、运营等岗位下手，连新兴业务线的岗位也没放过。

根据财报，贝壳2022年第一季度的整体运营费用下降了17.49%，但仍未成功扭亏为盈。